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Aditya Birla Sun Life的Mahesh Patil说，印度将继续看到FY20E的稳定经济增长

时间：2021-10-15 16:12:58 来源：

2018年是一年的逆转。在全球范围内，由于宏观的担忧，尤其是挥发原油价格，强劲的美元和崛起的产量，大多数资产课程都是红色。地缘政治活动将投资者保存在Tenterhooks和Rented流动性和国家选举中的国内活动，并将燃料添加到火灾中。2017年看到的股票市场的世俗成长使得在全球范围内的股票市是波动，印度并不例外。

期待，2019年，我们应该在一个稳定的检票口上，宏观背景将成为市场的支持。随着美国预计，看到一个柔软的着陆，我们将看到一个贵族的美联储和美元力量将开始减弱。印度的宏观基本面将稳定，范围限制油价，稳定的卢比，良性通货膨胀和可管理的双胞胎赤字。紧张的流动性情况也有所缓解，系统流动性应在2019年3月返回中立。

印度将继续看到FY20E的边际改善稳定的经济增长。关键驱动程序将是私人消费的世俗增长，由投资支持，特别是在基础设施中。

私人消费将继续在人口统计数据驱动的稳定增长路径上，城市化和溢价上升，并从未组织转向组织。随着大型中产阶级和不断增长的富裕阶级，酌情支出将增加进展。选举年度的政府刺激将提高农村消费。

银行资产负债表正在维修，而信贷增长将坚强，因为银行介入非银行金融公司（NBFC）。虽然，房屋界于2018年面临挑战，但RERA和经济适用住房等改革将在未来几年推动家庭支柱。政府正在继续其对基础设施发展的投资，特别是在Bharatmala Road项目和专门的货运走廊铁路项目中。能力利用率已经上升到我们应该开始看到私人资本资本支出拾取的水平。

对于收益而言，即使是NBFCS和批发批发银行的盈利会有近期痛苦，市场的盈利增长将保持支持。我们应该在未来两年内看到盈利增长15％，为漂亮的漂亮（不包括公司银行）。

在2017年强劲之后，我们相信2018年是市场综合的一年。巨大的漂亮指数从峰值下降了8％，而中型和小型牌指数分别下降了20％和35％。随着盈利赶上，估值倍数较高纠正。巨大的漂亮指数估值为17-18倍的一年前进收益多重比长期平均值高10％。但是，考虑到更好的盈利能见度，Largecap估值是合理的。提高增长前景将推动市场在2019年缩放新的高位。我们应该看到明年低青少年的回报。

印度和其他新兴市场现在提供了有利的风险奖励，在提高增长，支持性宏观，健康的资产负债表，轻投资者定位和合理的估值中，提供了有利的风险奖励。因此，我们将看到2018年发生的外国投资投资（FPI）流出的逆转。此外，国内流动性将在印度维持，啜饮速度仍保持稳定。

大选定于明年覆盖经济和市场前景。然而，不确定性将由H1CY19结束。过去一般选举周围的市场表现分析表明，选举前后的6个月内的回报主要是积极的。此外，在选举不确定性结束后，FPI流量通常会拾取。显然，虽然选举可以导致短期削减，但市场恢复到后方之后的基本面，而市场绩效将主要受到经济实力的主要原因。

Mahesh Patil是Aditya Birla Sun Life AMC的共同总投资官

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