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arvind时尚会继续折扣交易吗？

时间：2021-06-21 10:13:01 来源：

Arvind Fashions Ltd.（AFL），arvind Limited的已解除零售臂，是街区的新条目。该股票于3月8日以卢比为591卢比，攀升至621卢比，达到5％。

由于新的上市规范，股票继续上涨。目前，它的交易价格为1,050卢比。电路过滤器已从5％变为10％。

AFL的投资组合包括卡尔文克莱因，汤米，差距，美国马球等品牌。它有三个商业段根据其品牌分类 - “电力品牌”，“专业零售业”和“新兴品牌”。电力品牌贡献了大约60％到Topline。

股票与其同龄人相比折扣至少20-25％。上市公司中最接近的同行是Aditya Birla Fashion Limited（ABFRL）。街道预计CAGR（复合年增长率）为15-16％，对于ARVIND时装，高于ABFRL的CAGR 14-15％。

这两个公司都在盈利能力中获得增长，但继续前进的arvind时装预计将比ABFRL更快地增长。

目前arvind时尚的债务约为745亿卢比。就雇用的资本回报（ROCE）和股权返回（ROE），ABFRL和Trent领导着比赛。然而，前进，电力品牌可能会产生更高的ROCE，高于35％。此外，新兴品牌可能会在明年变得积极。

管理层认为，Sephora有可能在200y22增长到700-800卢比，50家商店，预计在线预计会有15％的贡献。该公司旨在实现6-7％的EBITDA保证金。

增长驾驶员

电力品牌：

AFL的“Power品牌”段在12％以上的CAGR和管理目标上增长，以通过22财年销售超过4000亿卢比，而EBITDA预计FY22则为14.5％。

专业零售和新兴品牌：

管理层的重点是扩大无限，丝芙兰和新兴品牌，包括Calvin Klein和Aeropostale。Nautica，Place，Izod也有望做得好。预计UN020E将在2018年至21E中的18％的CAGR中实现休息 - 甚至受到FY20E的休息时间。管理层预计将为FY22E为Sephora加倍收入。

探索新类别

该公司旨在冒险进入新类别，如优质的内衣，优质的孩子穿着和威望美。

零售扩展

管理层旨在在未来2 - 3年内开设200个独家品牌出口（EBO）。大多数EBO扩展都预计在无限制和丝芙兰。目前，该公司拥有1300家商店，占地180个城市。

风险

竞赛：

竞争仍然是一个很大的风险。主要竞争对手包括Levi's，UCB，Allly，印度地形，LP，Jack＆Jones，Jockey，Van Heusen等品牌。

更高的广告费用和库存流失：

由于竞争，很难削减广告费用。在时尚行业中，重要的是管理库存，因为销售的大部分是基于返回的销售。虽然，库存日从2018财年的112人跌至2018财年至63天。

与Arvind时尚相比，ABFRL和Page Industries正在享受较高的Roce和Roe。然而，预计arvind时尚的Roce和Roe将有所改善。

该公司的利润率预计将提高到7％，而未来的生活方式的利润率预计将保持9.4％。

但是，只有市场和时间可以判断估值是否有理由。