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Morgan Stanley更喜欢PSU银行之间的SBI，为其他政府贷方看到结构挑战

时间：2022-05-15 19:13:07 来源：

公共部门银行已在2021年滚动，漂亮的PSU银行飙升超过40％的YTD。在最近的一篇文章中，全球经纪公司摩根斯坦利表示，它更加倾向于PSB中的SBI，并认为与其他政府贷款人继续进行的结构挑战。它还将Baroda和Punjab国家银行的银行升级到平等重量的估值。

然而，它在印度银行和加迪拉银行提供低盈利能力仍然体重。

“可能存在近期上行，但我们更喜欢大型私人银行和SBI来发挥企业恢复周期。对于PSU银行（不包括SBI），我们看到结构挑战，这将使返回率保持静音 - 限制在短周期上升之外的任何重大重新评级潜力，“经纪人观察到。

PSU银行的结构挑战包括资产负债表市场份额的持续亏损，安全性宏观恢复比预期更柔软，所以经纪义务。

它认为，银行将继续失去贷款市场份额的技术变化，强烈的竞争和弱的资本资本率。

更重要的是，它指出，近年来，总存款的PSU银行的增量市场份额也一直在削弱 - 由学期存款驱动，以及城市/半城区储蓄存款的加速市场份额损失。

PSU银行（不包括SBI）的安全保证金率较低-1％至5％，而SBI为6％，超过10％

在私人银行。

Morgan Stanley定义了安全的潜在不良贷款吸收的保证金

给出了当前超额资本/规定和F22 PPOP假设的能力。

它仍然指出，PSU银行“资产负债表有所改善，贷款形成不良应适中。政府的大量资本输液，更高的供应和一些大型回收是一些upsides。此外，随着中断的滑雪，摩根士丹利预计未来几年逐步适度。

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