Infosys和披露困境的麻烦：没有直观的公式

内幕交易，弊端和治理问题的指控是罢工公司的最糟糕的困境，在那里多大程度上取决于投资者的信心。在患有招聘人员围绕的招聘人员和监管机构的审查后，界定了解信息的唯物性（在这种情况下，举报人投诉）以及向公众披露的时间来表达。

由于事件展开，Infosys一旦印度的IT梦想，就是举办的招聘人员审议举办审计员员工，物质会计违规行为和拒绝审计员和信息交易所采用的不道德的审查的公共和监管审查。木板。虽然董事于2019年9月30日由董事收到匿名举报投诉，但信息技术披露了2019年10月21日之后仅在后来收到这些投诉的事实（当投诉成为公众时），其次是详细披露制定投诉于2019年10月22日处理投诉的方式。与此同时，美国证券委员会还向举报人投诉的Infosys发起了探针，因为它的美国存款收据是在纽约上市的。为了使事项有趣，出现了不寻常的交易模式，交易商在举报人投诉亮相之前通过衍生品建立了巨大的短头寸。根据公开可用的信息，据称，这些衍生品将与PORT选项或以固定的罢工价格销售股票的权利，以及当Infosys股票过度指控时，这些衍生品的持有人可能会预订利润。

不披露投诉

Sebi现在正在调查录音机投诉的信息，作为材料价格敏感的信息，所谓的公司治理失效，并怀疑在短岗位上的建筑物上交易。今年早些时候，SEBI对NDTV的巨额罚款造成了巨额罚款，以便及时披露某些税收。

为了确保严格的企业治理标准，SEBI法律武装武装部队的能力，能够采取预防措施（通过行为守则，内幕交易和举报机制的监测机制），以及在信息泄露时的补救行动（通过授权即时及及时披露价格敏感信息向公共股东）。为了进行这样的披露，信息将广泛分为两个桶，即需要“视为材料”披露的信息/事件，以及要求董事会披露信息的信息/事件，这在“董事会”的意见中是重要的。当董事会在确定披露信息的唯物性方面行使酌情权时，必须对两者称重，这是维持市场上的信息对称性（价格敏感信息）的义务，以防止过早披露的风险。

实际上，为了行使这种自由裁量权，往往发现自己正在寻找关于可以被视为“物质信息”的指导。SEBI通过授权提供援助董事会，该公司根据披露披露的唯一原则，根据SEBI（上市及披露义务）法规2015年规定的某些原则来确定披露的唯一原则。一种这样的原则是确定这些信息是否可能导致“重大市场反应”，如果稍后在光线亮起。然而，最常见的是，公司采用的政策很大程度上是主观的，如果不是规定的原则，并且提供了很少的实际指导。

leeway到公司

谈到举报人投诉时，没有直观的公式来确定唯物性，并且是需要评估的潜在指控。去年股票交易所发布的通函在此规定了一些标准，要求公司在媒体谣言或信息泄漏的情况下“可靠和具体”，即时Suo Moto披露，并立即传播物质信息。公司需要确保一旦任何信息泄漏都是具有合理正确性的信息泄漏，就会传播材料价格敏感信息。如果需要披露，有一些余地可供公司选择披露，以防信息/基本事件的结晶（例如或有责任或争端定居点），但尚未达成否决。法律的精神是确保公司维持信息对称的协议，其中潜在信息有可能影响市场或导致投机性交易的潜力。因此，披露的时间和信息的唯物性齐头并进。

正如在Infosys的情况下，主要管理人员（KIMPS）与会计政策和财务（包括扣缴审计师提供信息）所采用的不道德惯例的指控是严重的担忧。特别是SEBI法律要求KMPS作为“被视为物质”的欺诈或违约，并在24小时内要求立即披露。但是，重要的是要考虑甚至需要进行这样的披露，直到调查完成，并证明指控。如果应根据未使用的守夜机制的间接事实查看投诉，并宣布美国班级行动套装，并怀疑与短头寸的内幕交易宣布投诉。

需要适当的协议

无论如何，拥有足够的协议可以向公司提供安全的港口，以避免潜在的股东声称或更好，课程诉讼诉讼，如在Infosys的情况下，将“对公共股东的物质误导性商业信息传播”。此外，当董事会面对自己盯着涉及C-Suite员工或财务违规行为的医疗事故或财务违规行为的指控时，独立董事的作用也在坚持及时披露公共和维护治理标准时至关重要。DEFT预防措施，公司聪明的披露可以在处理市场牵引和避免投机甚至内幕交易的墨水中进行漫长的方式。这是一条细线，但要谨慎踩踏。

Aakash Choubey是合作伙伴，Shreya Dua是印度最古老，最大的律师事务所之一Khaitan＆Co的高级助理。本文提交人的意见是个人的，不构成Khaitan＆Co的法律/专业咨询