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解释：最近的G-SEC产量飙升以及RBI如何概括

时间：2022-05-19 11:13:03 来源：

在印度储备银行（RBI）的一份报告所述，在本财政年度的上半年，债券收益率大多低于6％以下，储备银行（RBI）表示，由Soumya Kanti Ghosh，Group首席经济顾问，国家银行授权印度。

此外，当报告称，当政府提高其借款计划并宣布为FY22宣布为期一项宣布为期一方的股票而改变了这一切。

在FY21剩下的一个月内，市场仍然期望综合借款金额超过2.5万卢比的中心和各国的拍卖日历。自预算以来，3,5和10年的G-SEC产量的平均增加约为31个基点。该报告增加了AAA公司债券和SDL差异在此期间跃升了25-41个基点。

该报告认为，中央银行将不得不诉诸加强工具来控制债券市场收益率的激增。

“这与G-SEC的任何进一步向上运动甚至超过10个基点，即甚至来自目前水平的10个基点可能会迎来银行的MTM损失，这可能是在FY21债券市场中相当明智的年度的少数少年与竞争对手报告称，在16年内以最低可能的价格支持政府的债务管理，否则可能会威胁到金融稳定性。“

事实上，RBI的森林战略的策略可能将其限制为独立的PDS占15-16％的二级市场份额，这可能不足以移动市场。尽管市场波动过多，但这一份额在长期内仍然一致。

该报告进一步相信最近产量最近飙升的原因可能是市场参与者卖空。卖空策略涉及销售卖方尚未购买的安全性，而是通过CCIL的CROM平台借用市场中其他人的安全。

“当他们的观点看跌时，银行和主要经销商诉诸短销售 - 也就是说，债券的价格将下降，收益率将上升。如果债券价格下降和产量上涨，而且在一段时间内，这可能成为一个自我实现的预言，因为这类短卖家继续从回购市场上滚动他们的借来的安全，直到他们认为收益率的时间继续上升，“提到的报告。

据报道，打破这种自我满足期望的唯一方法是为RBI进行大规模Omos，为债券市场提供必要的蒸汽，以增加价格，而且价格上涨，许多短售岗位将引发停止损失和市场玩家将争夺覆盖打开的位置。

具体而言，RBI可以考虑以下步骤（按报告编制）：与市场参与者/空调干预措施进行说明：这也将履行RBI避免拍卖中的脱洛伐率的所需目标。OMO在非智能安全性中：OMO在非水资源安全性中，如果卖出压力与来自市场参与者的等效或更好的购买压力符合来自市场参与者的等价或更好的购买压力，则在非资源安全保障中有助于更短的（令人满意的人），并将发生在OMO中的那些举行的人，并且将发生短头寸的展开。直到3月结束的每周一周直接的Omo日历为10000亿卢比，将有用。停止VRR翻转：甚至短期GSEC产量（3年GSEC为4.9％，5年的GSEC为5.85％），CORP键也越来越高（3年AAA为5.55％），容纳姿态的整个好处是中和的。VRR在最后一周的TREPS率下面可以看到的一夜之间没有帮助，平均为2.4％。持有期：覆盖短销售的时间段可能会从90天到30天减少。保证金要求：在覆盖短销售职位的同时借用仓库市场借款证券的保证金要求可能有所帮助。卖空者可以将抵押品存入150％的短暂安全价值的抵押品。减少限制：在液体证券和50％（或150千万克）的情况下，安全级别限制可能减少到每种安全性的突出库存（或300亿卢比），而在非水分证券的情况下。允许更多球员：允许更多的参与者如仓库市场中的共同基金和保险公司。惩罚卖空者：卖空者甚至愿意为借款债券提供0.01％的钱。我们可以没有一个负面兴趣的制度，将使交易甚至是肋骨吗？如果拥有股票，RBI还可以向卖家提供债券到短卖家。

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